大学MOOC 金融市场实验（滕莉莉）(广西大学)1451584213 最新慕课完整章节测试答案
模块九资产定价理论及有效市场假说（一）CAPM和APT
模块九：资产定价理论及有效市场假说（一）：CAPM和APT-测试
1、单选题：
资本资产定价模型中，风险的测度是通过_____进行的。
选项：
A: 个别风险
B: 贝塔
C: 收益的标准差
D: 收益的方差
答案: 【 贝塔】
2、单选题：
根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？
选项：
A: 市场风险
B: 非系统风险
C: 个别风险
D: 再投资风险
答案: 【 市场风险】
3、单选题：
市场资产组合的贝塔值为______。
选项：
A: 0
B: 1
C: -1
D: 0.5
答案: 【 1】
4、单选题：
无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率是_______。
选项：
A: 0.06
B: 0.144
C: 0.12
D: 0.132
答案: 【 0.132】
5、单选题：
对市场资产组合，哪种说法不正确？
选项：
A: 它包括所有证券
B: 它在有效边界上
C: 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比
D: 它是资本市场线和无差异曲线的切点
答案: 【 它是资本市场线和无差异曲线的切点】
6、单选题：
关于资本市场线，哪种说法不正确？
选项：
A: 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点
B: 资本市场线是可达到的最好的市场配置线
C: 资本市场线也叫作证券市场线
D: 资本市场线斜率总为正
答案: 【 资本市场线也叫作证券市场线】
7、单选题：
某个证券的市场风险贝塔，等于______。
选项：
A: 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差
B: 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差
C: 该证券收益的方差除以它与市场收益的协方差
D: 该证券收益的方差除以市场收益的方差
答案: 【 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差】
8、单选题：
证券市场线是______。
选项：
A: 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系
B: 描述了单个证券收益与市场收益的关系
C: 与所有风险资产有效边界相切的线
D: 表示出了期望收益与贝塔关系的线
答案: 【 表示出了期望收益与贝塔关系的线】
9、单选题：
根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时，_____ 。
选项：
A: 贝塔为正值
B: 阿尔法为零
C: 贝塔为负值
D: 阿尔法为正
答案: 【 阿尔法为零】
10、单选题：
根据CAPM模型，______。
选项：
A: 阿尔法为正则证券价格被高估
B: 阿尔法为零应买入
C: 阿尔法为负应买入
D: 阿尔法为正则证券价格被低估
答案: 【 阿尔法为正则证券价格被低估】
11、单选题：
根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？
选项：
A: 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低
B: 单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比
C: 当一个证券的价格为公平市价时，阿尔法为零
D: 均衡时，所有证券都在证券市场线上
答案: 【 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低】
12、单选题：
一个充分分散化的资产组合的______。
选项：
A: 市场风险可忽略
B: 系统风险可忽略
C: 非系统风险可忽略
D: 不可分散化的风险可忽略
答案: 【 非系统风险可忽略】
13、单选题：
贝塔值的历史数据的实证检验说明______。
选项：
A: 贝塔值是常数
B: 所有证券的贝塔值都大于1
C: 贝塔值通常是正的
D: 贝塔值随着时间的推移，向1回归
答案: 【 贝塔值随着时间的推移，向1回归】
14、单选题：
证券X期望收益率为0.11，贝塔值为1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。根据资本资产定价模型，这个证券______。
选项：
A: 被低估
B: 被高估
C: 定价公平
D: 无法判断
答案: 【 定价公平】
15、单选题：
无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为1.3。那么你应该_______。
选项：
A: 买入X，因为它被高估了
B: 卖空X，因为它被高估了
C: 卖空X，因为它被低估了
D: 买入X，因为它被低估了
答案: 【 卖空X，因为它被高估了】
16、单选题：
你投资了600美元于证券A，其贝塔值为1.2；投资400美元于证券B，其贝塔值为-0.20。资产组合的贝塔值为_______。
选项：
A: 1.40
B: 1.00
C: 0.36
D: 0.64
答案: 【 0.64】
17、单选题：
证券A期望收益率为0.10，贝塔值为1.1。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.08。这个证券的阿尔法是_______。
选项：
A: 1.7%
B: -1.7%
C: 8.3%
D: 5.5%
答案: 【 1.7%】
18、单选题：
对股票A和股票B有股票期望收益率贝塔值A0.121.2B0.141.8无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。应该买入哪只股票，为什么？
选项：
A: A，因为期望超额收益率为1.2%
B: B，因为期望超额收益率为1.8%
C: A，因为期望超额收益率为2.2%
D: B，因为期望收益率为14%
答案: 【 A，因为期望超额收益率为2.2%】
19、单选题：
资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释________。
选项：
A: 经济因素
B: 个别风险
C: 系统风险
D: 分散化
答案: 【 系统风险】
20、单选题：
根据CAPM模型，股票或资产组合所获得的风险溢价，__________。
选项：
A: 当阿尔法增大时增加
B: 当阿尔法减小时增加
C: 当贝塔值增大时增加
D: 当贝塔值减小时增加
答案: 【 当贝塔值增大时增加】
21、单选题：
零贝塔值证券的期望收益率为________。
选项：
A: 市场收益率
B: 零收益率
C: 负收益率
D: 无风险收益率
答案: 【 无风险收益率】
22、单选题：
标准差和贝塔值都是用来测度风险的，它们的区别在于______。
选项：
A: 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险
B: 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度
C: 贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度
D: 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险
答案: 【 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度】
23、单选题：
期望收益率—贝塔的关系_________。
选项：
A: 是CAPM模型最常用的一种表示方法
B: 指某只股票的收益率与市场资产组合收益率的协方差与市场组合方差的比值，测度的是这只股票对市场资产组合方差的贡献，也就是贝塔值
C: 假设投资者持有的是充分分散化的资产组合
D: 其他各项均正确
答案: 【 其他各项均正确】
24、单选题：
证券市场线_____。
选项：
A: 用作描述期望收益率—贝塔的关系
B: 用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系
C: 为评估投资业绩提供了一个基准
D: 用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准
答案: 【 用作描述期望收益率—贝塔的关系，且为评估投资业绩提供了一个基准】
25、单选题：
关于证券市场流动性的研究表明______。
选项：
A: 流动性高的股票收益率高于流动性低的股票
B: 流动性高的股票收益率低于流动性低的股票
C: 流动性高的股票的收益率与流动性低的股票相同
D: 流动性低的股票是经常性、短期交易者的良好选择
答案: 【 流动性高的股票收益率低于流动性低的股票】
26、单选题：
一个被低估的证券将_______。
选项：
A: 在证券市场线上
B: 在证券市场线下方
C: 在证券市场线上方
D: 随着它与市场资产组合协方差的不同，或在证券市场线下方或在上方
答案: 【 在证券市场线上方】
27、单选题：
市场资产组合的风险溢价将和以下哪一项成比例？
选项：
A: 投资者整体的平均风险厌恶程度
B: 用方差测度的市场资产组合的风险
C: 用贝塔测度的市场资产组合的风险
D: 投资者整体的平均风险厌恶程度，且用方差测度的市场资产组合的风险
答案: 【 投资者整体的平均风险厌恶程度，且用方差测度的市场资产组合的风险】
28、单选题：
在均衡状态下，风险证券的边际风险价格_____。
选项：
A: 等于市场资产组合风险的边际价格
B: 大于市场资产组合风险的边际价格
C: 小于市场资产组合风险的边际价格
D: 用它的非系统风险进行修正
答案: 【 等于市场资产组合风险的边际价格】
29、单选题：
资本资产定价模型假设_____。
选项：
A: 所有的投资者都是价格的接受者
B: 所有的投资者都有相同的持有期
C: 投资者为资本所得支付税款
D: 所有的投资者都是价格的接受者，且所有的投资者都有相同的持有期
答案: 【 所有的投资者都是价格的接受者，且所有的投资者都有相同的持有期】
30、单选题：
投资分散化加强时，资产组合的方差会接近_____。
选项：
A: 0
B: 1
C: 市场组合的方差
D: 无穷大
答案: 【 市场组合的方差】
31、单选题：
单指数模型用以代替市场风险因素的是_________。
选项：
A: 市场指数，例如标准普尔500指数
B: 经常账户的赤字
C: GNP的增长率
D: 失业率
答案: 【 市场指数，例如标准普尔500指数】
32、单选题：
根据指数模型，两个证券之间的协方差是________。
选项：
A: 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的
B: 与行业的特殊情况有关
C: 通常是正的
D: 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的，且通常是正的
答案: 【 由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的，且通常是正的】
33、单选题：
证券收益率_______。
选项：
A: 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的
B: 只取决于企业个别因素
C: 彼此之间通常是正相关的
D: 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的，彼此之间通常是正相关的
答案: 【 是由宏观经济因素和企业个别因素共同决定的，彼此之间通常是正相关的】
34、单选题：
单指数模型______。
选项：
A: 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量
B: 加深了对系统风险和非系统风险的认识
C: 相比马克维茨模型，大大地增加了需要的运算量
D: 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量，且加深了对系统风险和非系统风险的认识
答案: 【 相比马克维茨模型，大大地减少了需要的运算量，且加深了对系统风险和非系统风险的认识】
35、单选题：
因素模型中，股票的收益率在一段时间内与_______相关。
选项：
A: 因素风险
B: 非因素风险
C: 收益的标准差
D: 因素风险与非因素风险
答案: 【 因素风险与非因素风险】
36、单选题：
下列哪个因素没有包含在Chen, Roll, 和 Ross的多因素模型中？
选项：
A: 工业生产的变化
B: 期望通货膨胀率的变化、未预期到的通货膨胀率的变化
C: 长期政府债券收益率高于国库券的部分
D: 其他各项都包括在模型中
答案: 【 其他各项都包括在模型中】
37、单选题：
下列哪个因素包含在Fama-French的多因素模型中
选项：
A: 市场指数的收益率
B: 小盘股对大盘股的溢价
C: 高账面值/市值股票对低账面值/市值股票的溢价
D: 其他各项都包括在模型中
答案: 【 其他各项都包括在模型中】
38、单选题：
多因素模型比单指数模型有所改进之处在于______。
选项：
A: 对公司收益率的组成结构进行了更加详细、系统的模型分析
B: 可以把公司特征因素引入定价模型
C: 允许多个宏观经济因素有不同的作用
D: 其他各项均正确
答案: 【 其他各项均正确】
39、单选题：
未预期到的宏观经济事件在一段时间内对某只股票收益率的影响的期望值________。
选项：
A: 包含在这只股票的期望收益率中
B: 为零
C: 等于无风险利率
D: 与公司的贝塔值成比例
答案: 【 为零】
40、单选题：
______说明了期望收益和风险之间的关系。
选项：
A: APT
B: CAPM
C: APT和CAPM
D: 既不是APT也不是CAPM
答案: 【 APT和CAPM】
41、单选题：
哪个模型没有说明如何确定因素资产组合的风险溢价？
选项：
A: CAPM
B: 多因素APT
C: CAPM和多因素APT
D: CAPM和多因素APT都不是
答案: 【 多因素APT】
42、单选题：
APT是1976年由__________提出的。
选项：
A: 林特纳
B: 莫迪格利安尼和米勒
C: 罗斯
D: 夏普
答案: 【