大学MOOC 南大-2019秋-期权交易理论与实务(南京大学)1206693841 最新慕课完整章节测试答案
希腊字母与期权风险对冲
希腊字母与期权风险对冲
1、单选题：
假设一份以股票S为标的资产的看涨期权的Delta = 0.6，你现在持有2000份看涨期权，为了使投资组合保持Delta中性，你需要购买多少份股票S进行对冲？（负数为卖出）
选项：
A: 600
B: -600
C: 1200
D: -1200
答案: 【 -1200】
2、单选题：
假设一份以股票S为标的资产的看跌期权的Delta = -0.7，你现在持有2000份看跌期权，为了使投资组合保持Delta中性，你需要购买多少份股票S进行对冲？（负数为卖出）
选项：
A: 700
B: -700
C: 1400
D: -1400
答案: 【 1400】
3、单选题：
一个由看涨期权和标的股票S构成的投资组合目前是Delta中性，但是Gamma > 0，下列哪种方式能够让投资组合同时保持Delta 中性和Gamma中性
选项：
A: 买入看涨期权，卖出股票S
B: 卖出看涨期权，卖出股票S
C: 买入看跌期权，买入股票S
D: 卖出看跌期权，卖出股票S
答案: 【 卖出看跌期权，卖出股票S 】
4、单选题：
假设投资者持有的投资组合的Gamma = 0.6，而期权A的Gamma =0.3，则他需要购买多少份期权A来保持投资组合Gamma中性？（负数为卖出）
选项：
A: 1
B: 2
C: -1
D: -2
答案: 【 -2】
5、单选题：
假设投资者持有的投资组合的Gamma = 0.5，Vega = 0.6，期权A的Gamma = 0.2，Vega = 0.4，期权B的Gamma = 0.3，Vega = 0.2，则他需要分别购买多少分期权A和期权B来保证投资组合同时Gamma中性和Vega中性？
选项：
A: 买入1份A，买入1份B
B: 卖出1份A，卖1份B
C: 买入1份A，卖出1份B
D: 卖出1份A，买入一份B
答案: 【 卖出1份A，卖1份B 】
6、多选题：
假设一只股票没有分红，则以它为标的的具有相同到期日和执行价格的欧式看涨期权和欧式看跌期权的下列希腊字母之间的关系，哪些是正确的？（提示：考虑期权平价公式）
选项：
A: 
B: 
C: 
D: 
答案: 【 ;;】
7、判断题：
深度虚值看涨期权的Delta接近于1
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 错误】
8、判断题：
深度实值看涨期权的Delta接近于1
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
9、判断题：
深度虚值看跌期权的Delta接近于0
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
10、判断题：
深度实值看跌期权的Delta接近于-1
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
11、判断题：
其他条件相同的情况下，深度虚值的看涨期权的Gamma低于平值的看涨期权的Gamma
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
12、判断题：
一个投资组合对冲后实现了Delta中性，但是Gamma大于零，假设标的股票发生了剧烈的下跌，此时投资组合的价值不会变化
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 错误】
13、判断题：
一份普通欧式期权的Gamma大于零
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
14、判断题：
其他条件相同的情况下，深度实值的看涨期权的Gamma低于平值的看涨期权的Gamma
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
15、判断题：
其他条件相同的情况下，深度虚值的看涨期权的价格弹性（隐含杠杆）高于平值的看涨期权的价格弹性（隐含杠杆）
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
16、判断题：
其他条件相同的情况下，深度虚值的看跌期权的价格弹性（隐含杠杆）高于平值的看跌期权的价格弹性（隐含杠杆）。（提示：由于看跌期权的隐含杠杆是通常是负数，本题比较他们的绝对值）。
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
17、判断题：
其他条件相同的情况下，如果利率升高，则看涨期权的价格会升高
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
18、判断题：
其他条件相同的情况下，如果利率升高，则看跌期权的价格会降低
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
19、判断题：
其他条件相同的情况下，如果分红率升高，则看涨期权的价格会降低
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
20、判断题：
其他条件相同的情况下，如果分红率升高，则看跌期权的价格会升高
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
21、判断题：
其他条件相同的情况下，如果股票价格升高，则看涨期权的Delta会升高
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
22、判断题：
欧式看涨期权的价格弹性（隐含杠杆）大于等于1
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
23、判断题：
欧式看跌权的价格弹性（隐含杠杆）小于等于0
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
24、判断题：
其他条件相同的情况下，随着到期时间缩短，看跌期权的价格变化方向不确定
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
期权定价之BS模型
期权定价之BS模型
1、单选题：
假设W是标准布朗运动{W(T),t≥0}, Y(t)=exp{aW(t)+bt}， 则在b 取何值时，Y是一个鞅：
选项：
A: 
B: 
C: 
D: 
答案: 【
】
2、单选题：
假设W是标准布朗运动，则
选项：
A: 
B: 
C: 
D: 
答案: 【 】
3、单选题：
X和Y是两个伊藤过程，即
则d(XY) =
选项：
A: 
B: 
C: 
D: 
答案: 【 】
4、多选题：
标准布朗运动{W(T),t≥0}具有下列哪些性质
选项：
A: W(0) = 0
B: W是一个独立增量过程
C: W的样本轨道关于时间连续
D: W(K2)-W(K1)服从正态分布（K2>K1≥0）
答案: 【 W(0) = 0;
W是一个独立增量过程;
W的样本轨道关于时间连续;
W(K2)-W(K1)服从正态分布（K2>K1≥0）】
5、多选题：
BS模型包括下列哪些前提假设
选项：
A: 标的资产价格服从几何布朗运动
B: 证券允许卖空
C: 证券可以任意分割且交易没有成本
D: 市场上不存在无风险套利机会
答案: 【 标的资产价格服从几何布朗运动 ;
证券允许卖空;
证券可以任意分割且交易没有成本;
市场上不存在无风险套利机会】
6、多选题：
假设W是标准正态分布，在随机微积分的计算中 ，下列哪些（非正式）计算规则是正确的
选项：
A: dt * dt = 0
B: dt * dw =0
C: dw * dw= dt
D: dw * dw = 0
答案: 【 dt * dt = 0 ;
dt * dw =0;
dw * dw= dt 】
7、判断题：
布朗运动几乎处处不可微
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
8、判断题：
布朗运动是一个马尔可夫过程
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
9、判断题：
布朗运动是一个鞅：Es（Wt）= Ws , t > s
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
10、判断题：
假设Y是一个适应于布朗运动W的随机过程，且
则过程
是一个均值为零的鞅
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
11、判断题：
假设Y是一个适应于布朗运动W的随机过程，且则
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
12、判断题：
BS模型中假设无风险利率是一个常数
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
13、判断题：
BS模型假设股票价格服从一个几何布朗运动
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
14、判断题：
在BS模型中，路径独立的欧式权益的价格不依赖于标的资产的平均回报率μ
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
15、判断题：
在BS模型中，在其他参数不变的情况下，看涨期权的价格关于波动率，是严格单调递增的
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
16、判断题：
在BS模型中，在其他参数不变的情况下，看跌期权的价格关于波动率，是严格单调递增的
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
17、判断题：
在BS模型中，在完美市场的条件下，具有相同到期期限和相同执行价格的看涨期权与看跌期权的隐含波动率相同
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
18、判断题：
标准布朗运动在[0,t]上的二次变差等于t
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
19、判断题：
函数f在[0,t]上连续可微，则函数f在[0,t]上的二次变差为0
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
期权定价之二叉树模型
期权定价之二叉树模型
1、单选题：
在固定步长二叉树模型中（u和d固定），没有分红，则第n步的二叉树结点数量为：（例如,初始结点一个，第一步结点为2个）
选项：
A: n+1
B: 2n
C: 2^(n+1)-2
D: 2^n
答案: 【 n+1】
2、单选题：
假设一个投资组合满足自融资条件，市场上仅有A和B两种资产，利率为0，第一期时他的持仓为10份A和1份B，持仓直到第一期结束，第二期时，A的价格为1元，B的价格为5元，他调整了自己的持仓，持有X份A和2份B，则X=
选项：
A: 10
B: 5
C: 0
D: 8
答案: 【 5】
3、单选题：
在单期二叉树模型中，假设初始结点上股票S价格为50，第一期可能的股票价格分别为60和40，利率为0，则使用股票和债券复制第一期时到期的执行价格为50元的欧式看涨期权，需要购买多少份股票S
选项：
A: 0.2
B: 0.5
C: 0.8
D: 1
答案: 【 0.5】
4、单选题：
在单期二叉树模型中，假设初始结点上股票S价格为50，第一期可能的股票价格分别为60和40，利率为0，则使用股票和债券复制第一期时到期的执行价格为40元的欧式看涨期权，需要购买多少份股票S
选项：
A: 0.2
B: 0.5
C: 0.8
D: 1
答案: 【 1】
5、单选题：
在单期二叉树模型中，假设初始结点上股票S价格为50，第一期可能的股票价格分别为60和40，利率为0，则使用股票和债券复制第一期时到期的执行价格为50元的欧式看跌期权，需要购买多少份股票S：（负数表示卖空)
选项：
A: -0.2
B: -0.5
C: -0.8
D: -1
答案: 【 -0.5】
6、单选题：
在单期二叉树模型中，假设初始结点上股票S价格为50，第一期可能的股票价格分别为60和40，利率为0，则使用股票和债券复制第一期时到期的执行价格为50元的欧式看涨期权对期权进行定价，期权的价格为
选项：
A: 0
B: 5
C: 10
D: 15
答案: 【 5】
7、单选题：
假设市场上只有2个金融资产，分别为B和S，时间t=0,1,2;投资者的头寸在每期到期时进行调整，持有时间为[t,t+1）。一个投资者的投资组合满足自融资条件，市场利率为0。表格中列出了资产价格（price）和投资者的头寸数量（quant）。投资者在初始时刻t=0时持有10份资产B和1份资产S，而在t=1时他将S将s的份数提高到了2份，t=2时S的数量回到了1份。P为投资者的财富过程，即投资组合当期的市场价值。请选择表格中的5个未知数：x,y,a,b,c
选项：
A: 3.75，13.75，17.5，13.75，23.75
B: -3.33，2.92，17.5，7.33，12.92
C: 9.375，7.5，17.5，17.5，17.5
D: 3.75，7.5，17.5，13.75，12.92
答案: 【 3.75，13.75，17.5，13.75，23.75】
8、判断题：
二叉树定价的看涨期权价格与物理测度下资产价格上涨下跌的概率p的大小，没有关系
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
9、判断题：
在单期二叉树模型下，初始时刻股票价格为S，股票价格上涨和下跌后的价格分别为S*u，S*d，单期简单利率为r,且d<1+r<u，则 Q 测度下股票上涨的概率q=(1+r-d)/(u-d)
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
10、判断题：
二叉树定价中，物理测度下资产价格上涨下跌的概率p越大，则看涨期权价格越高
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 错误】
11、判断题：
二叉树定价中，股票S现在的价格为50，利率为0，下个月的可能的价格分别为60和40，则执行价格为40的看涨期权价格为10
选项：
A: 正确
B: 错误
答案: 【 正确】
期权市场
单元测验：期权市场
1、单选题：
一份债券的面值为100元，当前的购买价格也为100元，债券票面年化利率8%, 按季度付息，该债券的年化收益率 r：
选项：
A: 大于8%
B: 等于8%
C: 小于8%
D: 不确定
答案: 【 大于8%】
2、单选题：
以资产S为标的的远期合约，其远期价格为F，则该合约多头在到期日T的收益（以到期日的价格将资产变现）是
选项：
A: 
B: